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Mes (Meccanismo europeo di stabilità): cos'è, come funziona e perché crea tante polemiche
Mes è un fondo alimentato dalle risorse fornite da tutti gli Stati che aderiscono ad esso. Si tratta degli stessi 19 Stati che hanno adottato l’euro. Ciascuno di essi contribuisce al fondo in base alla quota con cui partecipa alla Banca centrale europea (Bce), l'istituzione che emette l’euro. Il Mes ha oggi un capitale di 700 miliardi di euro. Il maggior contribuente è la Germania, con una quota di poco superiore al 27% del capitale di cui il Mes è dotato. L’Italia ha una quota pari a poco meno del 18%.
Col capitale fornito dagli Stati che ne fanno parte, il Mes effettua prestiti ai Paesi dell’area euro che per le loro difficoltà abbiano perso la fiducia da parte dei mercati Se un Paese appare economicamente troppo debole per riuscire a onorare i suoi debiti, per riuscire a ripagare i titoli di Stato attraverso i quali si finanzia, nessuno comprerà quei titoli di Stato. Oppure comprerà quei titoli di Stato chiedendo interessi molto alti, perché gli interessi sono tanto più alti quanto più c’è il rischio che chi emette i titoli di Stato e prende così soldi in prestito non sia in grado di restituire il prestito.
Il Mes entra in azione proprio in quel momento. Provvede a recuperare risorse sui mercati finanziari al posto dello Stato di cui i mercati non si fidano più o si fidano molto poco.
Perché serve il Mes e non basta la Bce?
I titoli di Stato possono essere comprati dalla Banca centrale europea. Ma la Bce può comprare i titoli di Stato solo sul cosiddetto mercato secondario. Non li può comprare direttamente dallo Stato che li emette, sul mercato primario; può comprarli solo in seconda battuta dà qualcuno che li abbia già comprati e li rivenda, cioè sul mercato secondario. Si tratta di un limite su cui si basa tutta la costruzione dell’Unione europea introdotto per impedire le spese facili dello Stato. Se può vendere direttamente alla banca centrale i titoli di Stato attraverso cui finanziarsi, infatti, uno Stato può essere indotto a spendere con troppa facilità. E’ la cosiddetta "monetizzazione del debito" che porta facilmente all’inflazione: più moneta gira, infatti, più i prezzi salgono.
La Bce inoltre può comprare solo titoli di Stato che abbiano un certo rating, cioè che siano considerati affidabili e rimborsabili da chi li ha emessi.
Ma come funziona il Mes?
Il Mes può procurarsi risorse sui mercati finanziari a condizioni migliori dello Stato in difficoltà e convogliare quelle risorse sullo Stato in difficoltà. Può cioè agire come ‘prestatore di ultima istanza’ nei confronti di uno Stato al quale nessun altro è disposto a fornire denaro.
E lo può fare per 3 motivi:
    • perché non è il soggetto colpito direttamente dall...

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